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                      2019年聚丙烯:供應提速 需求增速欠佳

                      發布時間: 2020-10-17 12:55   179 次瀏覽
                      ??2019年,雖然新裝置投產進度有一定程度的推遲,但總產能還是保持了10%以上的增速。而且,2019年是聚丙烯裝置檢修小年,年內裝置負荷較去年明顯提升。兩者疊加導致聚烯烴國內產量大幅增長。根據卓創監測,2019年國內聚丙烯產量約2237萬噸,較2018年增長6.9%。
                      ??通過2018-2019年產量對比可以看到,2018年一季度聚丙烯供應同比增幅相對較高,所以******出現了明顯的下行;2019年一季度甚至到4、5月份供應同比增幅均低于2018年,到******上其實可以看到也是獲支撐的。2018年下半年聚丙烯開工負荷處在相對低位,所以下半年產量增長相對較緩,8月份還出現了負增長,所以這也促成聚丙烯下半年的上漲。10月以后的大跌主要源于原油大跌,成本塌陷;2019年半年,聚丙烯同比增速明顯提升,尤其11、12月份,隨著新產能產量充分釋放疊加檢修裝置的減少,同比增速大幅提升。所以對于2020年下半年而言,市場整體運行乏力,11、12月份******亦是出現了快速回落。
                      ??國外新貨源進入疊加利潤可觀 進口量穩中有升
                      ??從 2019年1月1日開始開始,聚丙烯的進口關稅從6.5%調低到3%,導致PP的進口成本下降。從PP內外價差來看,2019年較2018年明顯收窄,年內進口利潤空間近一半時間打開,國內采購熱情提升。例如,6-7月份,國外新增產能貨源陸續進入中國,進口貨源的擁擠導致進口******順掛國產貨源******,國內采購積極性提升,助推三季度整體進口量維持高位高位。所以,2019年整個進口聚丙烯貨源亦是保持穩中有升的狀態。
                      ??需求:下游******行業增速不佳  需求支撐有限
                      ??聚丙烯下游需求中,主要包括PP塑編、BOPP和PP注塑三大塊。從近五年數據來看,塑編企業開工負荷基本維持在60%-70%,2018年開工負荷較2017年下滑1個百分點,2019年較去年繼續下滑。產品替代、部分終端消費降速、環保檢查以及自身結構偏低端等問題均構成了塑編行業困境,這也導致企業訂單不集中,尤其中、小企業訂單分散。而從出口數據來看,1-9月份塑編制品出口累積量同比去年下滑8.1%。BOPP方面,2019年國內BOPP行業新增生產線5條,重啟1條舊線,新增產能23萬噸,增速3.76%,較2018年的1.96%增速有所提升。但因國內各地環保嚴查,BOPP終端彩印廠、包裝廠及涂布廠等遭遇被取締、被關停、被嚴查,包括快遞行業限制,需求增速明顯放緩,局部甚至出現需求縮水。從相關指標來看,BOPP膜供需失衡的狀態仍在惡化,2019年行業開工負荷僅在55.45%,較2018年繼續小幅下降。注塑方面,受經濟下滑、商品房銷售面積增速放緩、人口紅利消失等因素影響,家電行業面臨的壓力不減,2019年白色家電產銷增速亦是出現了一定程度下滑;而汽車行業運行環境更是錯綜復雜,一方面處在國內經濟發展動能切換的關鍵期,居民消費意愿下降;另一方面處在燃油車“國五”改“國六”的過渡期,雖然車企降價促銷、清理庫存,但反饋到數據上卻是2019年全年產銷負增長。所以***整個需求來看,2019年聚丙烯下游******行業增速不佳,需求支撐不足,反饋到行情中,剛需采購、間歇性補庫為主,動能有限。
                      ??2020 年仍是聚丙烯產能投放高峰年,2019 年下半年新投產的產能和 2020 年新增產能帶來的供給增量將在 2020 年進一步體現。而在經濟下行周期中,聚丙烯需求仍難有較好的改善,且聚丙烯下游工廠仍處在整合升級中,聚丙烯貿易環節的競爭壓力依然突出。整體上,2020年聚丙烯工需面預期寬松,預計市場******重心將繼續下移
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